手机九游会：冰轮环境（000811）：温控设备龙头的绿色转型25倍PE下的生长包围

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  冰轮环境（000811）：温控设备龙头的绿色转型，25倍PE下的生长包围

  一家给“银河二号”超算中心散热的冷热技能专家，竟在2025年12月5日以10.01%的涨停板创下近一年新高——但前三季度净利润下滑9.68%的成绩，与年内59.39%的股价涨幅，让这场“体裁狂欢”与“成绩平平”的违背充满了戏剧性。

  冰轮环境的实质是“温度操控的体系服务商”。浅显讲，它不单是造空调或冰箱，而是为各行各业供给冷、热、温、压的全链条解决方案——你吃的冷链物流车里的冻虾、华为数据中心服务器的散热体系、乃至核电站的反应堆冷却设备，都或许来自此公司的技能体系。这家1956年起步于山东烟台的老牌国企，现在已蜕变为掩盖冷链配备、数据中心温控、核电制冷、氢能设备四大赛道的归纳渠道。

  冷链配备（根本盘）：螺杆压缩机国内商场占有率超30%，产品用于冷链物流、石油化学工业等范畴。2025年前三季度该事务收入承压，但海外商场同比增加20.95%。

  数据中心温控（新增加极）：旗下顿汉布什公司为“银河二号”超算中心、中国移动贵州大数据中心供给液冷体系；其变频离心式冷水机组当选工信部绿色数据中心技能目录。

  核电与氢能（未来布局）：核级制冷设备服务国内10余座核电站；氢能压缩机切入制氢、加氢站场景。

  技能壁垒：具有263项国家专利，参加拟定20项国家标准；核岛冷却设备国产化代替才能杰出。

  全产业链协同：从压缩机研制到体系集成的一站式服务，2025年推出“工业全域热控归纳解决方案”。

  催化剂：2025年第三季度单季营收同比增6.88%，净利润增13.54%，成绩拐点初现；“东数西算”方针推进数据中心液冷需求迸发。

  隐忧：2025年前三季度营收48.35亿元（同比-2.45%），净利润4.28亿元（同比-9.68%），主业仍承压。

  ✅液冷概念股：数据中心液冷体系落地多个超算中心，技能卡位AI算力基础设施。

  战略执行力：董事长李增群从业超30年，2025年加快向“冷热一体化”解决方案转型。

  研制投入：2025年前三季度研制费用同比增15%，攻关氦气压缩机等前沿技能。

  股权集中度：前三大股东均为烟台国资渠道，算计持股超37%；香港中心结算（外资）持股3.38%（2025Q3增持）。

  组织意向：证金公司持股1.97%维稳；信澳匠心臻选、淳朴信睿等公募基金新进十大股东。

  散户化信号：股东户数较上期增6.7%（2025中报），筹码分散化加重动摇。

  营收48.35亿元（同比-2.45%），净利润4.28亿元（同比-9.68%），但单季度营收环比增6.88%，成绩触底上升。

  资产负债率47.98%，流动比率1.57，偿还债务的才能稳健；运营现金流净额2512万元，同比改进1.03亿元。

  当时PE（TTM）25.11倍，高于通用设备职业均匀（约20倍），存在溢价。

  前史百分位：股价14.73元处于52周区间（7.41-15.59元）的约97%分位，近一年涨幅81.10%。

  若2025年净利润达6.65亿元（券商猜测），给予25倍PE，市值166亿元（较当时146亿高估14%）。

  若液冷订单放量，2026年净利润看7.62亿元，PE回落至22倍，市值看168亿元。

  建仓参阅：当时价处前史高位，可等候回调至12-13元（对应PB 2.0倍，年线支撑区）。

  短期（1个月内）：若四季度数据中心液冷订单落地，股价或许应战16元；若成绩没有抵达预期，或回踩13元。

  冰轮环境的实质是“靠冷链根本盘稳根基，借绿色新事务翻开空间”。其技能见识与国资布景护城河坚实，但成绩增速与估值匹配度构成短期对立。

  主题型投资者：可将其作为液冷、核电体裁标的，但需严厉止损，放量打破15.5元可右侧追击。

  数据来历：冰轮环境2025年三季报、公司公告、职业研报，到2025年12月5日。